Determinanty kształtowania struktury kapitałowej przedsiębiorstwa

Abstract

Kapitał jest pojęciem powszechnie znanym, bo kapitał to pieniądze, zasoby ludzkie, organizacyjne, stosowane technologie itp. Szczególne znaczenie ma dla przedsiębiorców, ponieważ jest źródłem finansowania aktywów rozumianych jako kontrolowane przez jednostkę zasoby majątkowe, które spowodują w przyszłości wpływ do jednostki korzyści ekonomicznych. Właściciele wnoszą do firmy odpowiednie kapitały w postaci gotówkowej lub rzeczowej. Oprócz kapitałów własnych do prowadzenia działalności gospodarczej firmy wykorzystują także kapitały obce w postaci kredytów, pożyczek, zobowiązań bieżących z tytułu dostaw i usług (kredyt handlowy). Rozwój przedsiębiorstwa, prowadzone inwestycje w środkach trwałych, zwiększenie sprzedaży, trudności finansowe wymagają zaangażowania większego kapitału pożyczkowego o określonym koszcie i ryzyku, co pozwala na realizację stopy zwrotu z kapitału własnego oraz powstanie efektu dźwigni finansowej. Negatywną stroną zwiększania zadłużenia jest wzrost ryzyka finansowego prowadzonej działalności gospodarczej. Efektywne zarządzanie jednostką gospodarczą polegające na podejmowaniu właściwych decyzji dotyczących zarówno celów strategicznych jak i operacyjnych powinno być poprzedzone szczegółową analizą jej stanu majątkowego oraz efektywności działania zarówno w wymiarze ex post, jak i ex ante. Celem w długim okresie powinna być wzrastająca rentowność jednostki gospodarczej, ekspansja na rynku, a w konsekwencji i wzrost wartości rynkowej przedsiębiorstwa. Natomiast w krótkim okresie niezbędne jest utrzymanie płynności finansowej, która warunkuje osiągnięcie rentowności i realizację innych celów. Podstawowym celem niniejszej pracy jest zaprezentowanie zasadniczych determinant kształtowania struktury kapitałowej przedsiębiorstwa oraz ich wpływu na jego efektywność, a przez to i zdolność do realizacji poszczególnych celów.