Abstract:
Często inwestycje na rynku kapitałowym określane są jako pojedynek z wieloma utalentowanymi graczami o korzyści odnoszone z tytułu właściwej interpretacji zdarzeń wpływających na ceny papierów wartościowych. Wysokość cen akcji odzwierciedla nie tylko wszelkie wnioski, jakie dadzą się wyciągnąć z historycznej sekwencji cen, ale również wszystkie dostępne informacje na temat kondycji przedsiębiorstw oraz ogólnego rozwoju sytuacji gospodarczej, społecznej i politycznej. Historia gospodarcza wskazuje, iż wyniki analiz otoczenia makroekonomicznego są dobrą podstawą do budowy długoterminowych prognoz dotyczących przyszłych tendencji na rynkach papierów wartościowych. Udowodniono empirycznie, że w długim okresie występuje silna korelacja pomiędzy wzrostem zysków przedsiębiorstw i związanym z tym wzrostem cen ich akcji a oceną sytuacji gospodarczej kraju. Stąd znaczenie czynników makroekonomicznych w formułowaniu prognoz dotyczących rynków kapitałowych, będące tematem niniejszej pracy, wydaje się istotne.