Minimalizacja kosztu osłony opcyjnej dla danego poziomu wskaźnika Value at Risk

Brak miniatury

Data

2003

Tytuł czasopisma

ISSN czasopisma

Tytuł tomu

Wydawca

Abstrakt

Wskaźnik Value at Risk jest stosunkowo nową miarą ryzyka i oznacza sumaryczną miarę strat, taką że przekroczenie jej jest policzone na danym poziomie ufności. Wartość tego wskaźnika można zmieniać ( np. zmniejszać) wykorzystując opcje . Wiadomo jednak, iż opcja posiada swoją wewnętrzną wartość tak więc trzeba za nią zapłacić. Można pozostawić portfel bez zabezpieczenia, lecz można też ustalić z góry wartość VaR ( np. mniejsze niż wynikało by to z równania procesu stochastycznego) za pomocą opcji put. Jest także możliwe częściowe ( czyli nie 100%) zabezpieczenie ekspozycji i dla takiego również można obliczyć VaR. Celem niniejszej pracy jest pokazanie możliwości zmniejszania ( minimalizacji) kosztu osłony złożonej z opcji put dla danego poziomu wskaźnika Value at Risk. Praca pokazuje jak można to osiągnąć za pomocą manipulowania ceną realizacji opcji ( strike price) oraz poziomem osłony ( zabezpieczenia) portfela

Opis

Słowa kluczowe

wskaźnik Value at Risk, opcje, Blacka – Scholesa model wyceny opcji, strategie opcyjne, VaR dla strategii inwestycyjnych, Giełda Papierów Wartościowych, ryzyko

Cytowanie