Kontrowersje związane z fuzjami. Czy transakcja zawarta pomiędzy America Online i Time Warner świadczy o efektywności procesu przejęcia

Abstract

W ciągu ostatnich kilku lat ekonomiści i finansiści zgromadzili bogatą wiedzę i dowody na temat efektywności rynku przejęć. Według Michaela Jensena główne założenia teorii powstałych po rozpoczęciu fali przejęć w latach 80. :przejęcia służą głownie akcjonariuszom firm; przejęcia nie powodują marnotrawstwa funduszy pieniężnych i surowców; przynoszą one dodatkowe zyski; Wg badań ok.8% łącznie dla obu firm; przedsiębiorstwa przejmowane przez menedżerów, mając na celu zapobieganie czy uniemożliwiane połączeń firm są postrzegane jako szkodliwe dla akcjonariuszy; pożytki związane z przejęciami nie mają związku z tworzeniem pozycji monopolistycznej. Autor niniejszej pracy postanowił bliżej przyjrzeć się procesowi połączenia America Online i Time Warner i zbadać na ile powyższe stwierdzenia znajdują swoje odbicie w tym konkretnym przypadku.