Strategia CPPI w zarządzaniu aktywami notowanymi na GPW

Abstract

Celem pracy jest zaprezentowanie tworzenia strategii Constant Proportion Portfolio Insurance (dalej: „CPPI”) z lokaty oraz MiniWIG20 oraz porównanie stóp zwrotu z tej metody zarządzania portfela z wynikami funduszy inwestycyjnych stabilnego wzrostu oraz zrównoważonych. U podstaw niniejszego celu leży hipoteza, że strategia CPPI jest w stanie osiągnąć wyższe stopy zwrotu niż większości funduszy inwestycyjnych stabilnego wzrostu oraz zrównoważonych. Przedstawienie funkcjonowania strategii w warunkach rynkowych wymagało zaimplementowania teoretycznego algorytmu konstruowania portfela oraz nałożenie na skonstruowany model ograniczeń, które są zgodne z funkcjonowaniem takiej strategii w rzeczywistości. Produktem tych prac jest plik Microsoft Excel CPPI.xls, który umożliwia obliczanie historycznej wartości portfela inwestycyjnego dla wybranego 3 letniego okresu; pozwala na dokonanie optymalizacji mnożnika oraz poziomu tolerancji, a następnie zestawia stopy zwrotu z funduszy inwestycyjnych stabilnego wzrostu oraz zrównoważonych w celu porównania strategii CPPI z wyżej wymienionymi metodami zbiorowego inwestowania.