Obligacje zamienne na akcje w Polsce

Abstract

Wraz z początkiem okresu transformacji w polskiej gospodarce, trwającym w naszym kraju od początku lat 90-tych obserwujemy bardzo szybki rozwój rynku kapitałowego, na którym coraz większego znaczenia zaczynają nabierać papiery wartościowe. Jednym z papierów wartościowych, który istnieje stosunkowo od nie dawna a jednocześnie jest już dość popularny na rynku, są obligacje zamienne. Obligacje zamienne na polskim rynku zdefiniowane zostały po raz pierwszy przez Ustawę o obligacjach z 1995 r. Owa ustawa wprowadzała szereg zmian w dotychczasowej regulacji prawnej tego typu papierów wartościowych. Obligacje zamienne opierają się na świadczeniach niepieniężnych, którymi są w tym przypadku prawa do zamiany tychże obligacji na akcje spółki, będącej ich emitentem. W krajach, gdzie istnieją rozwinięte rynki kapitałowe obligacje zamienne są instrumentem znajdującym bardzo szerokie zastosowanie. Również w Polsce w dobie dynamicznego rozwoju rynku kapitałowego, mogą stać się równie popularne jak krajach wysoko rozwiniętych. Celem niniejszej pracy jest przedstawienie w możliwie jak najdokładniejszy sposób czym są owe obligacje i jakie niosą ze sobą korzyści zarówno z punktu widzenia emitanta jak i potencjalnego inwestora.