Strategie zabezpieczające z wykorzystaniem kontraktów futures

Abstract

Ryzyko kursowe, to jeden z istotniejszych czynników, jakie w swej działalności muszą uwzględniać polscy eksporterzy i importerzy. Najpopularniejszą w Polsce formą ograniczania tego ryzyka są rozwiązania oferowane przez banki. Tymczasem, okazuje się, że funkcjonowanie oraz konstrukcja kontraktów futures czynią z nich instrument finansowy, który może być przez polskich przedsiębiorców traktowany na równi z oferowanymi przez banki: kontraktami forward. Zabezpieczenie ryzyka kursowego dokonywane przy użyciu tych giełdowych instrumentów pochodnych daje dokładnie takie same możliwości jak instrumenty bankowe, dodatkowo zaś umożliwia przedsiębiorcy znacznie większą elastyczność na rynku. W ramach niniejszej pracy została przeprowadzona symulacja zabezpieczenia transakcji walutowych hipotetycznej spółki EXPORTER sp. z.o.o. Wynik zabezpieczenia ryzyka kursowego został porównany z wynikiem, jaki dałyby transakcje terminowe z bankami. Efekty symulacji pozwalają mówić o konkurencyjności kontraktów futures względem kontraktów forward. Przeprowadzone badanie udziela także odpowiedzi na pytanie , czy warto zabezpieczać transakcje walutowe czy nie.

Currency risk is one of the major factors that must be taken into account in Polish exporter’s and importer’s activity. In Poland, the most popular form of currency risk management are solutions offered by banks. However, what is worth mentioning is the fact that both: functioning and construction of the financial futures makes them a financial instrument, that can be treated by Polish entrepreneurs equally with forward contracts. Currency risk hedging throughout these derivatives gives precisely the same possibilities as bank’s instruments, but in addition, they make entrepreneur’s position much more flexible on currency market. In this elaboration, there has been made a simulation of currency risk hedging throughout financial futures. In order to achieve this goal, a hypothetical company: EXPORTER sp. z.o.o. was created. The final result of hedging procedure was subsequently compared with the scenario in which EXPORTER uses forward contracts. Simulation’s effects allows to state that financial futures can be competitive to forward contracts. An exploration, that has been made enables also to answer a question if it’s beneficial for a company to hedge it’s currency risk.