Zarządzanie ryzykiem walutowym w spółce Norlys

Abstract

Celem pracy jest przedstawienie instrumentów finansowych oferowanych przez banki, a zwłaszcza toksycznych opcji walutowych na przykładzie przedsiębiorstwa Norlys mającego swoją siedzibę na terenie Nowego Sącza. Jako eksporter firma posiadała środki w walucie, które należało zabezpieczyć przed spadkiem kursów walut. Spółka zawierała zarówno transakcje forward jak również różnego rodzaju struktury oparte na opcjach. Przedstawiciele spółki nie posiadali jednak wystarczającej wiedzy na temat ryzyka jakie niosły poszczególne transakcje, a przez bank informowani byli jedynie o ewentualnych korzyściach. W dobie kryzysu spółka musiała zmierzyć się z problemami na jakie narażona została w wyniku zawarcia niekorzystnych opcji waniliowych. Spółka Norlys przez kilka lat zawierała transakcje z bankiem Raiffeisen w celu ograniczenia ryzyka. Zaufanie zbudowane przez kila lat współpracy oraz brak odpowiedniej wiedzy na temat oferowanych produktów okazały się zgubne. Produkty które przedstawiał bank spółce z biegiem czasu stawały się bardziej skomplikowane i daleko idące w skutkach. W roku 2008 firma poprzez zawarcie niekorzystnych zero-kosztowych struktur opcyjnych naraziła się na poważne straty finansowe.