Próba opisania istniejących modeli szacowania kosztu kapitału własnego

Abstract

Zagadnienie wyceny kosztu kapitału własnego przedsiębiorstw nie jest nowym tematem. Celem niniejszej pracy jest poruszenie tej tematyki oraz próba usystematyzowania istniejących modeli. Pracę rozpoczęto od opisania klasycznych modeli wyceny kosztu kapitału. Są to modele, zarówno najstarsze, jak i najczęściej opisywane w literaturze. Następnie skupiono się na opisie różnych modeli opierających się na modelach klasycznych, a głównie na najbardziej popularnym z nich, czyli Capital Asset Pricing Model. W przedostatnim rozdziale pracy przedstawiono modele zupełnie niepowiązane z modelami klasycznymi. W tej grupie występują modele matematyczne, scoringowe oraz ratingowe. Ostatni rozdział poświęcono części praktycznej pracy, w którym wykorzystując opisane wcześniej modele obliczono koszt kapitału własnego dla Firmy Oponiarskiej Dębica S.A. Reasumując z wyceny kosztu kapitału dla Firmy Oponiarskiej Dębica S.A. na rok 2003 wynika, iż akcje tej spółki były bezpiecznym walorem inwestycyjnym i nie cechowały się dużym ryzykiem, przez co średnia wymagana stopa zwrotu wyniosła 11,68%.