Kredyt, leasing, emisja obligacji - jako metody zewnętrznego finansowania działalności jednostki gospodarczej

Abstract

W drugiej połowie ubiegłego stulecia nasz system gospodarczy był sterowany centralnie, a cel działalności gospodarczej był określany jako zaspokajanie potrzeb społecznych. Dziś priorytetowym celem stała się maksymalizacja korzyści jego właścicieli. Narastająca konkurencja, wymagania klientów stawiają przed przedsiębiorstwami nowe zadania. Aby temu sprostać, konieczne może być dążenie do rozszerzania profilu działalności, a co za tym idzie określanie potrzeb kapitałowych na ich sfinansowanie. Działania te obejmują zarówno długoterminowe decyzje finansowe dotyczące wyboru źródeł finansowania, jak i decyzje krótkoterminowe związane z bieżącym funkcjonowaniem przedsiębiorstwa. Rozwój rynku kapitałowego w Polsce oraz postępująca globalizacja rynków finansowych powoduje, że polskie przedsiębiorstwa mają coraz większe możliwości wyboru różnych źródeł i form finansowania. Odpowiednio dobrane źródła kapitału stanowią „koło napędowe” w każdym podmiocie gospodarczym i powinny być odzwierciedleniem zmian obserwowanych na rynkach finansowych związanych z pojawieniem się różnorodnych źródeł kapitału oraz form finansowania przedsiębiorstwa. W wielu firmach wewnętrzne zdolności akumulacji kapitału są ograniczone, dlatego koniecznym staje się poszukiwanie środków na sfinansowanie zaplanowanych działań z zewnętrznych źródeł. Wybór źródła finansowania stanowi istotny problem decyzyjny z punku widzenia realizacji interesów właścicieli i kierownictwa. Dla prowadzenia działalności gospodarczej w poszczególnych branżach wymagane są różne składniki majątku trwałego i obrotowego, czyli aktywa, które są finansowane odpowiednimi składnikami pasywów. Ich wielkość i struktura zależą od potrzeb finansowych, niejednokrotnie zróżnicowanych w czasie. W wyborze konkretnego źródła finansowania należy uwzględnić przede wszystkim dostępność kapitału jego koszt, ryzyko prowadzonej działalności oraz elastyczność wykorzystania tej formy finansowania. Współczesny przedsiębiorca powinien umiejętnie ocenić i wiedzieć, jakie formy finansowania są najbezpieczniejsze i najkorzystniejsze, bo od jego decyzji w tym względzie zależy dalsze funkcjonowanie przedsiębiorstwa. Niniejsza praca jest poświęcona zagadnieniom finansowania przedsiębiorstw oraz najbardziej popularnym instrumentom finansowym jak również ocenie poszczególnych form finansowania zewnętrznego podmiotów gospodarczych.