Opcje katastroficzne na indeksy powodziowe w Polsce

Abstract

Opcje katastroficzne są przykładem alternatywnego transferu ryzyka ubezpieczeniowego poprzez powiązanie rynku ubezpieczeniowego z płynnym rynkiem kapitałowym. Na świecie instrument ten istnieje już od wielu lat, a jego główną przewagą nad tradycyjną reasekuracją jest przede wszystkim brak korelacji cenowej z rynkiem reasekuracji oraz prostota w obsłudze i łatwość dopasowania się do zmieniającej sytuacji na rynku. Szereg firm ubezpieczeniowych dzięki opcjom PCS uzupełniła swój program reasekuracyjny, uzyskując w ten sposób oczekiwany poziom zabezpieczenia. Niestety, opcje takie nie są doskonałe. Brak dostatecznej informacji na rynku na temat tego typu instrumentów sprawia, że inwestorzy niechętnie podejmują się inwestycji. Istniejące w związku z tym, duże ryzyko braku płynności i niedostępność ofert na wszystkich poziomach, może uniemożliwić realizację zaplanowanej strategii. Celem niniejszej pracy jest analiza opcji katastroficznych na indeksy powodziowe w Polsce. Przedstawiono specyfikację opcji i indeksów PCS oraz indeksy powodziowe i opcje katastroficzne na rynku polskim. Dokonano porównania reasekuracji tradycyjnej do opcji katastroficznych, opisano zabezpieczenie za pomocą strategii call spread oraz dywersyfikację geograficzną w zabezpieczeniu kontraktami i w spekulacji kontraktami.