Wycena obligacji zamiennych

Abstract

Na wzór krajów rozwiniętych emisja obligacji zamiennych jako sposób na pozyskanie funduszy staje się popularna na rynku kapitałowym również w Polsce. Atrakcyjność tego instrumentu nie ogranicza się wyłącznie do przedsiębiorstw, których akcje notowane są na giełdzie, aczkolwiek jest w tym wypadku największa. Emisja obligacji zamiennych spełnia swoją funkcję w przypadku spółek dynamicznych o dobrych perspektywach rozwoju, które jednocześnie, na skutek wstępnej fazy rozwoju czy też przejściowo nie sprzyjających warunków rynkowych, nie są obecnie odpowiednio wycenione. W części pierwszej niniejszej pracy została przedstawiona charakterystyka obligacji zamiennych na tle innych źródeł pozyskania kapitału, a także ich rodzaje i parametry. Emisja tego typu papierów dłużnych wiąże się ze skomplikowaną wyceną dlatego w rozdziale trzecim zostały umieszczone modele wyceny obligacji zamiennych, wzbogacone licznymi przykładami. W ostatnim rozdziale niniejszej pracy przedstawiony został rynek obligacji zamiennych w Polsce.