Wycena przedsiębiorstwa metodą dyskontowanych przepływów pieniężnych oraz dyskontowanych EVA- porównanie, ocena

Abstract

W obecnych czasach mamy do czynienia z szerokim procesem globalizacji, konsolidacji oraz z innymi procesami, które wymagają od istniejących na rynku przedsiębiorstw nowych narzędzi celem zaspokojenia wymagań jakie stawia rynek. Wspomniane procesy konsolidacji, fuzji oraz przejęć, które są zjawiskiem coraz częstszym sprawiają, iż ogromną rolę w tych procesach odgrywa wycena. Jednak wycena nie odnosi się tylko do tych procesów ale coraz częściej ma ona zastosowanie w pomiarze okresowych wyników przedsiębiorstwa. Metody wyceny są również bardzo często wykorzystywane do oceny różnego rodzaju projektów inwestycyjnych. Pozwalają one określić zyskowność podejmowanych działań. Mają one również zastosowanie w zarządzaniu strategicznym przedsiębiorstwa. W niniejszej pracy przedstawione zostaną dwie koncepcje wyceny przedsiębiorstwa a mianowicie metoda dyskontowanych przepływów pieniężnych – DCF oraz metody dyskontowanych zysków ekonomicznych– EVA. Metoda DCF jest najbardziej popularną metodą wyceny, wykorzystywaną zarówno do wyceny całego przedsiębiorstwa, jak również projektu inwestycyjnego czy akcji. Druga metoda - EVA zyskuje coraz większą popularność i uznanie ze względu na jej szersze zastosowanie i głębsze spojrzenie na przedsiębiorstwo w porównaniu do metody DCF. Zasadniczym celem pracy jest zatem zastosowanie nowoczesnych metod wyceny DCF i EVA w wycenie przedsiębiorstwa na przykładzie Spółki Akcyjnej Novitus oraz porównanie obu tych metod i ich ocena.