Wycena przedsiebiorstwa metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych na przykładzie firmy Brembo Sp. z o.o.

Abstract

Zysk łatwo jest obliczyć, natomiast konkurencyjność i idąca z nią w parze wartość firmy przy tak dużej dynamice zmian coraz trudniej jest definiować i tym bardziej oszacować. Dotychczasowe metody dostrzegające wartość przedsiębiorstwa głównie w poziomie jego aktywów, tj. majątku trwałego, zapasów, środków pieniężnych itp. nie zawsze nadają się do wyceny współczesnych firm. Obecne firmy to skomplikowane mechanizmy, których poszczególne elementy działają na zasadzie licznych powiazań, zależności, efektów synergii tworzących końcową wartość. Z tego powodu za wewnętrznym rozwojem przedsiębiorstw musiał z czasem podążyć rozwój metod definiujących ich wartość, metod coraz lepiej dostosowujących się do rzeczywistości. Celem tej pracy jest przeprowadzenie rzeczywistej, wiarygodnej wyceny firmy działającej w sektorze automotive w oparciu o przewidywalne przepływy pienieżne, jakie firma powinna wygenerować w przyszłości. Jako przykład zostanie użyta metoda zdyskontowanych wolnych przepływów gotówkowych rozszerzona o szacowanie poziomu kapitału własnego dla przedsiębiorstwa nie notowanego na giełdzie papierów wartościowych.