Wycena wartości przedsiębiorstwa Uzdrowisko Busko-Zdrój S.A. metodą DCF w oparciu o zdywersyfikowane scenariusze rozwoju

Abstract

Oszacowanie wartości przedsiębiorstwa zawsze było w centrum zainteresowania potencjalnych inwestorów i właścicieli firm. Odpowiedź na pytanie „ile warta jest firma?” nie jest jednak prosta. Osiągnięta wartość zależy bowiem od wybranej metody i od podejścia wyceniającego. Aby prawidłowo oszacować wartość firmy należy odpowiedzieć na szereg pytań dotyczących jej działalności i dokonać wielu założeń co do przyszłości funkcjonowania. Autor w niniejszej pracy postanowił skupić się na metodzie dochodowej DCF ponieważ najlepiej zweryfikuje tezę pracy pozwalając ocenić nie majątek przedsiębiorstwa, ale to co może on wygenerować dla jego właścicieli. Przedmiotem badania jest przedsiębiorstwo państwowe Uzdrowisko Busko-Zdrój S.A., które z racji formy własności nie zawsze kieruje się swoim dobrem stawiając raczej spokój społeczny jako cel nadrzędny. A zatem podejście do zarządzania owym przedsiębiorstwem poważnie wpływa na osiągane wyniki oraz jego wartość. Teza pracy brzmi: „Wolnorynkowe podejście do zarządzania powoduje zwiększenie wartości przedsiębiorstwa w ujęciu metody DCF”. Celem pracy jest sprawdzenie czy możliwe jest zwiększenie wartości przedsiębiorstwa poprzez wprowadzenie wolnorynkowego podejścia do zarządzania w przedsiębiorstwie państwowym. Do zweryfikowania tezy posłużą trzy scenariusze rozwoju przedsiębiorstwa o różnym podejściu do filozofii zarządzania.