Model oceny wiarygodności kredytowej

Abstract

Celem niniejszej pracy jest opracowanie modelu pomiaru zdolności kredytowej spółki, polegającego na oszacowaniu parametrów PD, LGD oraz EAD, nadaniu analizowanej spółce ratingu oraz wyliczenie wymogów kapitałowych w oparciu o model CreditMetrics. Model zaproponowany w niniejszej pracy stanowi próbę połączenia koncepcji szacowania ryzyka kredytowego opartej o dane księgowe z modelem strukturalnym bazującym na danych rynkowych. Opracowanie czerpie m.in. z dorobku koncepcji podejścia strukturalnego (Merton, 1973), opartej o model Blacka- Scholesa. Wskaźniki LGD oraz EAD, wyliczone zostały bazując na danych historycznych zebranych przez agencje Moody’s, jak również dzięki opracowaniom innych autorów (Ho and Perraudin, 2003; Altman and Kishore, 1996). Dodatkowo praca zawiera opis oraz praktyczne zastosowanie modelu Ho- Lee (1987) do budowy struktury terminowej stóp procentowych. Na podstawie uzyskanych wyników, opracowany zostanie ranking spółek wchodzących w skład indeksu WIG20 (z wyjątkiem banków), pod względem wiarygodności kredytowej.