Zastosowanie koncepcji EVA i DCF do wyceny banku na przykładzie BPH S.A. Bank
Abstrakt
Celem pracy magisterskiej jest przybliżenie czytelnikowi tematyki
wyceny specyficznego przedsiębiorstwa, jakim jest bank. W pracy starałam się
przedstawić, w jaki sposób można wyznaczyć wartość banku przy użyciu dwóch
metod; EVA1 (ekonomicznej wartości dodanej) i DCF (dyskontowanych
przepływów pieniężnych) Analizując bardziej szczegółowo zadany temat nasuwa się wiele pytań. Można je streścić następująco: Czym tak na prawdę jest bank, czym wyróżnia się od innych przedsiębiorstw? Czy jego wycena jest aż tak istotna i w jaki sposób jej
dokonać? Czy metoda EVA i DCF będzie tożsama, czy pozwoli nam na
uzyskanie takiego samego wyniku i czy obydwie te metody mają takie samo
zastosowanie, czy są pewne cechy, które przemawiają na korzyść jednej z
nich? Między innymi na te pytania dotyczące banku jak i opisywanych metod
autorka stara się w tej pracy odpowiedzieć, a także rozwiać wiele innych
ewentualnych wątpliwości związanych z wyceną banku. Teza postawiona przeze autorkę brzmi: Bank jest specyficznym przedsiębiorstwem i odgrywa bardzo istotną rolę na rynku kapitałowym, stąd też konieczna jest jego wnikliwa i szczegółowa wycena, której można dokonać jedną z wielu metod, między innymi EVA i DCF. Metody te przy jednakowych założeniach pozwalają osiągnąć taki sam wynik,
jednak metoda ekonomicznej wartości dodanej ma cechy, które przemawiają na
jej korzyść i stawiają ją ponad koncepcją zdyskontowanych przepływówpieniężnych.
Opis
Słowa kluczowe
bank, przedsiębiorstwo, banki jako inwestorzy, banki jako eminenci, wycena przedsiębiorstw, EVA do wyceny przedsiębiorstw, Bank BPH S.A.